시황 리포트
매일의 시장 흐름을 운영자 시각으로 풀어요
이란-이스라엘 전쟁 충격에 코스피 -8.29% 폭락…기관 패닉 매도
6/8 코스피가 -8.29%(7,484.19) 폭락했습니다. 주말 미국의 이란 타격으로 이란-이스라엘 전쟁이 격화하며 글로벌 위험회피가 한국 증시를 직격했습니다. 다만 수급은 통념과 정반대로, 외국인 순매도는 -3,543억으로 둔화된 대신 기관이 -1조6,267억(금융투자 -1조3,431억) 패닉 매도를 주도했습니다. 개인은 +1조7,631억 저가 매수로 맞섰으나 하락을 막지 못했고, NAVER만 +11.94%로 홀로 역주행했습니다. 환율(1,535)·미국 변동성지수(18.8)가 오히려 진정된 점이 이번 폭락의 국내 투매 성격을 보여줍니다.
외국인 19조 매도 폭격에 코스피 주간 -3.7%…금요일 -5.54% 투매 마감
강세로 출발한 한 주가 급락으로 끝났습니다. 코스피는 6/1 +3.68% 급등으로 8,788까지 올랐다가 6/5 8,160.63으로 밀리며 한 주(5/29 8,474.57 대비) -3.70% 하락했습니다. 외국인이 4거래일 동안 -19조2,241억을 순매도하는 폭격을 퍼부었고, 개인이 +15조9,654억을 받았지만 흡수 한계에 닿았습니다. 원/달러가 1,504원에서 1,539원으로 치솟고 5월 소비자물가 상승·금리 상승이 겹치며 금요일 -5.54% 투매로 마감했습니다.
원/달러 1,530선 급등에 외국인 이탈…코스피 -1.81%
6/4 코스피는 -1.81%(8,639.39) 하락했습니다. 6/1·6/2 사흘간 개인 매수로 버티던 지수가 6/3 지방선거 휴장 뒤 첫 거래일에 결국 밀렸습니다. 외국인이 -6조9,528억을 순매도하며 나흘 연속 대량 매도를 이어갔고(네 거래일 누적 약 -17조4,624억), 개인 +5조162억·기관 +1조8,091억이 받았지만 흡수 한계에 닿았습니다. 핵심 동인은 환율로, 원/달러가 1,529.7원으로 6/2(1,504.3)에서 급등해 1,530선에 다가섰고 5월 소비자물가 상승·금리 상승이 겹쳤습니다.
외국인 6.6조 순매도, 개인 6.3조 단독 흡수…코스피 +0.12% 보합
6/2 코스피는 +0.12%(8,799.02)로 보합 마감했지만, 표면 아래 수급은 격렬했습니다. 외국인이 -6조5,932억을 순매도했는데 이번 주 최대 규모이자 6/1(-2조9,143억)의 두 배를 넘는 가속입니다. 6/1 지수를 끌어올린 기관은 +2,409억 보합권으로 물러섰고, 대신 개인이 +6조3,479억을 단독으로 흡수했습니다. 외국인 매도는 삼성전자 한 종목에 -2조4,015억으로 집중됐는데, 6/1엔 +2,467억 순매수였던 터라 하루 만에 정반대로 돌아섰습니다.
외국인 2.9조 순매도에도 기관 2.5조 흡수…코스피 3.68% 급등
주말 후 첫 거래일 코스피가 +3.68%(8,788.18) 급등했습니다. 외국인은 -2조9,143억 순매도를 이어갔고 그 매도의 약 61%가 SK하이닉스 한 종목(-1조7,852억)에 집중됐는데, 같은 종목을 기관이 +7,785억으로 정면 흡수하며 +0.81% 강보합을 지켰습니다. 지수를 끌어올린 주체는 기관 +2조5,351억으로, 그중 금융투자가 +2조7,487억을 단독으로 책임졌고 연기금·보험은 오히려 순매도였습니다. 다만 원/달러는 1,504.3원 1,500선 초약세를 유지해 지수 급등과 환율의 괴리가 남았습니다.
환율이 외국인 수급에 미치는 영향 — 다섯 가지 메커니즘 읽는 법
원/달러 환율은 외국인의 한국 주식 수급에 다섯 갈래로 작용합니다 — 보유 자산의 평가 가치 변동, 한·미 금리차 캐리 매력, 신규 진입 기회비용, 환헤지 비용, 본국 송금 동기. 본 글은 각 메커니즘을 사실 위주로 풀이하고 2026년 5월 한국 시장 사례에서 어떻게 관찰됐는지를 마지막에 정리합니다.
이번 주 KOSPI +8% 강세, 휴전 잠정 합의·반도체 사이클 평가 본격화
한 주 코스피는 5/25 약 7,847에서 5/29 8,476.15까지 +8.0%(4거래일 누계 +5.3%) 상승했습니다. 월요일 호르무즈 협상 낙관 단서가 깔리자 화·수 외국인이 반도체 대형주로 회귀했고, 수요일 SK하이닉스 +11.84%·삼성전자 +5.18% 폭등이 한 주의 전환점이 됐습니다. 목요일 외국인 -2조7,414억 대량 차익실현이 들어왔지만 금요일 미·이란 60일 휴전 잠정 합의·유가 하락으로 위험선호가 회복되며 기관 +2.37조 주도로 대형주가 광폭 급등 마감했습니다.
미·이란 휴전 연장 기대에 위험선호 회복…대형주 일제히 강세
미·이란 휴전 60일 연장 잠정 합의와 유가 하락으로 호르무즈 봉쇄 위험이 빠르게 해소되면서, 오늘 코스피는 +3.55%(8,476.15) 급등했습니다. 기관이 +2조3,686억 순매수로 지수를 끌어올렸고, NAVER(+13.9%)·LG전자(+29.71%)·현대차(+6.94%) 등 반도체·자동차·플랫폼 대형주가 한날 동반 강세를 보였습니다. 외국인은 SK하이닉스 등 반도체를 -1조421억 순매도했지만 전일 -2조7,414억 대비 매도 강도가 절반 이하로 줄며 위험회피가 진정된 하루입니다.
외국인 2.9조 순매도, 반도체 차익 2차전지로 이동
이틀간 반도체 주도로 +4.8% 오른 코스피가 오늘 -0.53% 조정받는 사이, 외국인은 SK하이닉스 -1조6,022억·삼성전자 -8,667억을 덜어내고 LG에너지솔루션(+12.26%)·삼성SDI(+4.92%)를 사들였습니다. 반도체 단기 차익을 실현한 자금이 그동안 소외됐던 2차전지로 이동한 결과이며, 외국인 전체로는 -2조8,968억 대량 순매도를 개인(+3조6,392억)이 받아낸 하루입니다.
반도체 폭등, 외인 1.38조 본격 매수
어제 +6.65% 폭등 위에 오늘 +11.84% 가 또 얹혔습니다. 외국인이 SK하이닉스 +4,361억, 삼성전자 +4,680억, 삼성전자우 +4,760억 합계 +1.38조 매수로 시총 상위 반도체 3종목에 단일 업종 집중 진입을 결정했다는 방증입니다. 한국 반도체 사이클이 시작 국면이라는 외인 평가가 환율 강세전환과 같은 방향으로 정렬된 결과입니다.
SK하이닉스 삼성전자 외인 매수 전환
5/22 외인 매도 1위였던 삼성전자가 5/26 외인 매수 1위 (+5,059억) 로 전환했고, SK하이닉스도 외인 +310억과 기관 +6,644억 동반 매수 위에서 +6.65% 까지 올라왔습니다. 외인 매도 강도가 -1.92조에서 -1,843억으로 90% 가까이 줄어든 점이 가장 결정적인 단서입니다. 사흘 휴장 사이 환율 안정과 호르무즈 분위기 전환이 같은 방향으로 정렬되면서 시총 상위 반도체 라인에 외인이 동반 회귀한 결과입니다.
호르무즈 분위기가 조금 더 평화 쪽으로
5/22 본문에서 다룬 호르무즈 50:50 양면 카드가 이번 주말 카타르 협상·영국 해군 기뢰 제거·이란 답신·BBC 우라늄 20년 유예 후속 4 건이 같은 방향으로 정렬되면서 무게가 협상 쪽으로 조금 더 실렸습니다. 완전 해소 단계는 아니더라도, 환율 1,517 위에서 외국인의 반도체 위험회피(Risk-off) 심리가 한풀 꺾일 수 있는 단서입니다. 내일 (화요일) 시초가에 이 분위기 전환이 얼마나 반영되느냐가 한 주의 첫 관전 포인트입니다.