파생흐름 요약 : 장 마감 후

외국인은 코스피 현물을 순매도하면서 선물에서는 상승 방향으로 신규 매수했습니다

외국인 코스피 현물 순매도는 1,162억원입니다. 그런데 같은 날 지수선물 3,856계약, 미니선물 3,407계약을 순매수했고 이를 계약 금액으로 환산하면 1조 2,177억원어치입니다. 현물 순매도 금액의 열 배가 넘습니다. 현물을 팔아 선물로 익스포저를 옮긴 것이라면 두 금액이 엇비슷해야 하는데 그렇지 않습니다. 이번 매수는 선물에서 새로 방향성 포지션을 취한 것입니다. 미결제약정이 전일보다 2,183계약 늘어난 것이 이 계약들이 새로 설정되었음을 뒷받침합니다. 상승 방향에 실린 매수 금액이 어제보다 늘었고, 이는 다음 거래일 지수를 올리는 방향으로 작용합니다.

하루 동안 나눠서 매수한 물량이라 단번에 되돌리기 어렵습니다

외국인 지수선물은 09:29 +253으로 시작해 부호가 한 번도 뒤집히지 않고 14:59 +4,370까지 누적되었습니다. 한 구간에 집중된 체결이 없다는 것은 종가 정산 목적이 아니라는 뜻입니다. 매수 규모도 작지 않습니다. 직전 9거래일 동안 외국인 선물 누적 순매도가 5,763계약인데, 오늘 하루에 그 3분의 2를 되돌렸습니다.

같은 외국인이 내일 만기가 도래하는 풋을 4,746계약 매수해 뒀습니다

내일은 목요일물 위클리 옵션 만기입니다. 외국인은 그 위클리풋을 4,746계약 순매수한 반면, 만기가 남은 정규 풋은 219계약·미니풋은 37계약에 그쳤습니다. 하방 대비가 내일 하루에만 집중되어 있습니다. 콜은 정규 441·미니 586계약으로 만기가 남은 월물에 있습니다. 상승 방향은 유지하면서 내일 하루의 하락만 대비한 구성으로 읽힙니다. 12:59 관측최고 1086.75에서 마감 1073.5로 하락하는 동안 미결제는 218계약 늘어 이 구간에는 신규 매도가 유입되었고, 코스피 비차익 순매도도 1조 3,343억원으로 두 시간 전보다 5,058억원 커졌습니다. 이는 상승 폭을 줄이는 요인이지만, 선물 신규 매수를 뒤집을 만한 규모는 아닙니다.

내일 갈림길

• 내일 오전 변동에는 위클리 만기 정산 물량이 섞입니다 → 시가만으로 방향을 판단하지 않습니다.

• 외국인 지수선물이 오늘 +3,856의 절반 이상을 되돌리거나 미결제가 166,659 아래로 내려가면 → 오늘 매수는 신규 진입이 아니라 기존 포지션의 이월이고, 위 판단은 성립하지 않습니다.

• 외국인 코스피 현물이 순매수로 돌아서면 → 선물 방향과 맞아 상승 근거가 보강됩니다. 오늘처럼 마감 동시호가에서 다시 하락하면 현물은 아직 따라오지 않은 것입니다.